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[宜居]报告:6家上市住宅企业的总资产规模持续上升 超过1万亿个产业集中度

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发表于 6 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
新华网北京5月28日电(王日晨)中国房地产业协会、中国房地产评价中心联合发表的《2021中国房地产上市公司测评研究报告》报告显示,2020年上市住宅企业规模持续增长,但增速放缓。总资产平均值为1577.89亿韩元,房地产开发业务收入平均值为274.96亿韩元。盈利能力方面,绝对指标净利润平均值为32.17亿韩元,同比增长,但相对指标净资产收益率同比下降。偿还能力提高,出现杠杆清除效果,净负债率平均值同比下降0.7个百分点至95.07%。经营效率稳步上升,总资产周转率与前一年大致相同,库存周转率略有上升。

在资本市长/市场成果中,企业的评价正在不断探索。报告显示,2020年末上海和深圳上市住宅企业的平均市盈率为7.78倍,比上海和深圳整个市场的平均市盈率低约60%。在香港上市的住宅企业平均市盈率为6.79倍,比杭州前市长/市场平均市盈率低约55%。在市净率方面,沪深上市住宅企业的平均市长/市场净率也远低于全市长/市场水平,业绩较香港上市住宅企业的平均市长/市场净率好,高于杭州全市长/市场的平均市长/市场净率。





从上市住宅企业的总资产规模来看,截至2020年底,总资产超过千亿的上市住宅企业有59家,约占上市住宅企业总量的30%,其中超过3000亿的上市住宅企业有27家,约占上市住宅企业总量的14%。数万亿以上的上市住宅企业共有6家,恒大、碧桂园、万科、绿地、保利、隆昌。从资产累计总比率来看,前10大上市住宅的资产累计总比率已经达到40%,前50大累计比率接近80%,前100大累计比率超过90%,集中度比前一年略有上升。

2020年,在监管要求下,住宅企业开始积极降低杠杆水平,但各企业的负债水平不同。头部住宅企业信用度较好,积极推进销售回扣,风险管理能力强,部分中小企业被融资渠道收紧,销售货款缓慢,初期土地取得成本高的影响,负债风险累积,要警惕资金链风险。

报告显示,根据长期支付能力,2020年上市住宅企业除去预收后的资产负债率平均为62.93%,同比保持稳定。净负债率平均值为95.07%,同比下降5.75个百分点。在房地产金融监管政策紧张的情况下,住宅企业纷纷以各种方式降低杠杆,净负债率短期内调整幅度较大。在短期支付能力方面,流动比率平均值为1.65,速动比率平均值为0.64,两者与上一年相比基本保持稳定。现金短债比中位数上涨1.30,同比上涨0.21个百分点。上市住宅货币资金的短期负债覆盖有所改善,短期支付能力有所提高。

在盈利方面,大部分指标都下降了。报告显示,2020年上市住宅营业利润平均为52.47亿韩元,同比减少7.15%。净利润平均为32.17亿韩元,同比增长12.17%。净资产收益率平均为8.78%,同比下降7.60%。总资产补偿率平均为3.62%,同比下降23.66%。除净利润平均值外,其余各项盈利指标均比前一年有所不同。
1em; line-height: 1.33; font-size: 18px; text-indent: 2em; text-align: justify;">在成长能力上,上市房企业绩增速整体放缓。2020年,上市房企的房地产开发业务收入、营业收入、净利润和净资产规模均实现增长,除净利润外,增速均有所下滑。具体来看,房地产开发业务收入均值同比增长1.84%,增速较上年大幅下降32.55个百分点;营业收入均值同比增长15.40%,增速较上年下降4.64个百分点;净利润均值同比增长12.17%,增速较上年上升0.05个百分点;净资产规模均值同比增长13.75%,增速较上年下降8.22个百分点。
在经营效率方面,运营效率稳中有升,存货规模增速下降。2020年上市房企经营效率稳中有升,存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率均值分别为0.38、0.28和0.20。其中,存货周转率均值较2019年上升0.05,其余两项指标与2019年基本持平。报告指出,上市房企存货规模增速变缓。2020年存货同比增长14.80%,增速较2019年下降7.80个百分点。其中63家房企2020年存货同比减少,2019年为49家。从存货集中度情况看,10强上市房企总存货占比约42%,30强房企占比约67%,50强房企占比约81%。
在创新能力上,产品创新、管理创新和多元化业务发展成为房地产企业高质量发展的重要抓手。产品作为房地产企业的核心竞争力之一,受到房企越来越多的关注。2020年是我国经济数字化转型的关键期,数字化改革正逐步改善房地产企业的运营效率,多元化则是房地产企业追求第二增长曲线的重要途径。目前,房地产行业的发展逻辑已不再支持高速增长,尽管目前上市房企发展重点仍为夯实开发主业,但寻找第二增长曲线已成房企共识。龙头房企开辟第二战场主要包括物管、租赁、办公、文旅、养老、产业运营、投资等领域。
测评研究报告指出,近年来,房地产行业逐渐由高速发展期转入平稳发展期,以“房住不炒”为定位的房地产长效机制已基本清晰。随着行业利润空间受到进一步挤压,市场竞争加剧,行业内部分化愈加明显,市场集中度逐渐上升,强者恒强格局显现。粗放式发展渐成过去,向管理要效益的时代已经到来,房地产行业正在持续的变革中加快转型升级的步伐。同时,数字化、高科技的全面渗透,带动行业持续变革,房地产行业正从开发业务一枝独秀步入开发、服务双驱动的时代。未来,房地产行业将越发成熟,各大细分子板块也将百花齐放、茁壮成长。
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